北交所新股巴兰仕：光鲜业绩难掩信披疑云，扩张藏风险？

北交所新秀巴兰仕：业绩光鲜下的信息披露迷雾

巴兰仕，这家名不见经传的汽车检测设备公司，正试图搭上北交所的快车，一跃成为资本市场的宠儿。招股书上，营收和净利润的漂亮增长曲线格外引人注目，仿佛一颗冉冉升起的新星。然而，魔鬼往往藏在细节里。当我们拨开这层光鲜亮丽的业绩外衣，却发现疑点重重，信息披露的迷雾挥之不去，让人不禁质疑，这真的是一家准备好接受市场考验的公司吗？

巴兰仕并非横空出世。近一年来，监管层为了规范市场，围绕发行、上市、现金分红等关键环节，密集出台了超过50项制度规则。这无疑给市场参与者划定了清晰的红线。然而，规则之下，仍然有人试图游走于灰色地带。截至2025年4月17日，北交所上市公司数量已达265家，总市值超过7400亿元。在这个新兴的市场中，泥沙俱下，真正优质的企业需要经受住更严格的审视。巴兰仕，作为排队上市的一员，能否经受住这样的考验？

问题或许就出在那些看似无关紧要的细节上。证监会曾对其上市文件提出多达30项的补充披露要求，关联交易更正公告，更是如同“此地无银三百两”般，将信息披露的瑕疵暴露无遗。更令人咋舌的是，巴兰仕的举升机产能数据，在不同的文件中竟然出现了“对不上”的情况，这究竟是无心之失，还是有意隐瞒？要知道，举升机是巴兰仕的核心产品，占据了其营收的半壁江山。如果连核心数据的真实性都无法保证，投资者又该如何对其做出合理的价值判断？这已经不仅仅是信息披露的问题，而是诚信问题，是企业对市场最基本的尊重。

监管重拳与市场扩张：一场豪赌？

规范市场，不仅仅是监管层的职责，更是企业自身生存和发展的基石。然而，巴兰仕在信披上的种种“不走心”，不禁让人怀疑其对规则的敬畏之心。这已经不是简单的合规问题，而是关乎企业道德底线的问题。

证监会30问：巴兰仕的信息披露短板

2018年，证监会发布的《反馈意见》，直指巴兰仕首发申请文件中存在的规范性、信息披露、财务会计等问题，其中仅信息披露方面，就被要求补充披露30项内容。这30个问题，如同30把利剑，直指巴兰仕信息披露的软肋。时间过去了这么久，类似的问题仍然在招股书中隐约可见，很难相信巴兰仕在信息披露方面下了足够的功夫。

更令人玩味的是，2024年6月，巴兰仕发布了一则《关于更正确认公司2021年度、2022年度、2023年度关联交易的公告》，承认此前的信息披露存在遗漏和错误。这种“挤牙膏式”的信披方式，很难让人相信其信息的真实性。

丢失的环评报告：环保合规性的潜在隐患

如果说信披问题还能用“不小心”来搪塞，那么环评报告的丢失则更显得匪夷所思。招股书显示，子公司南通巴兰仕的“酸洗磷化技术改造项目”的环评批复与验收批复竟然丢失。要知道，环评是企业环保合规性的重要证明，也是企业社会责任的体现。环评批复的丢失，暴露出巴兰仕在环保管理上的疏漏，也让投资者对其未来的环保风险感到担忧。

更蹊跷的是，在南通巴兰仕2022年4月编制的《数字化工厂升级改造项目环评》中，却又提到了该项目曾取得环评批复和验收的事实。这让人不禁要问，环评报告究竟是丢了，还是另有隐情？

身份证号“手抖”：细节之处见真章？

如果说以上问题还涉及专业性，那么实控人孙丽娜的身份证号披露错误，则显得有些过于低级。招股书中的身份证号，较法律意见书多出一位数，这种“手抖式”的信披，实在难以让人信服。一个企业的掌舵人，连自己的身份证号都搞不清楚，又如何让人相信她能带领企业走向成功？

产量数据罗生门：招股书与公转书的数字游戏

更令人费解的是，巴兰仕在招股书和公转书中披露的2021年主要产品产量数据，竟然出现了差异。举升机、拆胎机和平衡机的产量和产能利用率，在不同的文件中呈现出不同的版本。虽然数据差异并不大，但这足以引起投资者的警惕。一家想要上市的企业，连最基本的数据都无法保证一致，又如何让人相信其财务数据的真实性？

扩张的野心与市场的寒意：巴兰仕的产能扩张之惑

巴兰仕一边在信息披露上遮遮掩掩，另一边却又雄心勃勃地计划着产能扩张。这种矛盾的行为，让人不得不对其上市的真实目的产生怀疑。究竟是为了改善经营，还是为了圈钱走人？

产能与环评的矛盾：数据打架，谁在说谎？

巴兰仕在2018年曾公开表示，要打造世界最大的汽车举升机生产基地，并计划通过子公司南通巴兰仕实施建设项目，目标是实现年产近10万台举升机。然而，现实却给了它一记响亮的耳光。招股书显示，2021-2024年，巴兰仕的举升机年产能均不足4万台。这与当初的豪言壮语形成了鲜明对比。

更令人匪夷所思的是，环评报告显示，截至2020年，巴兰仕的举升机年产能可能已经达到了7.5万台。这与招股书披露的数据再次出现矛盾。那么问题来了，究竟是招股书在说谎，还是环评报告在造假？

更诡异的是，另一份2022年4月编制的环评报告显示，巴兰仕的举升机年产能甚至超过了7.5万台。在多份文件中，关于举升机产能的数据如同雾里看花，让人难以捉摸。

在此背景下，巴兰仕还计划通过募资新增4万台举升机产能，这就不得不让人质疑其产能扩张的必要性和合理性。毕竟，如果现有产能都无法充分利用，又何必急于扩张呢？

昔日同行的陨落：元征科技的前车之鉴

巴兰仕此次北交所上市，可比公司由申报上交所主板时的5家骤减至2家。其中，曾经的可比公司元征科技，因为举升机业务毛利率低，已经开始精简甚至放弃该业务。

根据元征科技的年报，其举升机分部在2020-2022年期间，营收波动较大，净利润更是惨不忍睹，2022年亏损超过7000万元。这说明，举升机业务并非想象中那么美好，市场竞争激烈，利润空间有限。元征科技的遭遇，无疑给巴兰仕敲响了警钟。

行业需求的“降温”：逆势扩张的风险

更糟糕的是，整个汽车检测行业似乎正在面临“降温”的风险。南华仪器和安车检测等同行都公开表示，由于机动车检测频率减少，检测机构增速放缓，导致行业需求下降，对公司的业绩造成不利影响。

在行业整体面临下行压力的情况下，巴兰仕逆势扩张，无疑是一场豪赌。如果市场需求持续萎缩，其新增的产能又将如何消化？这不仅会影响公司的盈利能力，甚至可能导致巨额亏损。

信披疑云与产能之谜：巴兰仕上市之路，真的准备好了吗？

巴兰仕的上市之路，充满了信披疑云和产能扩张的矛盾。它就像一个穿着华丽外衣，却漏洞百出的木偶，在资本市场的舞台上摇摇欲坠。证监会的问询、环评报告的缺失、身份证号的错误、产量数据的矛盾，都暴露出其在信息披露上的不严谨和不规范。而与此同时，它又急于扩张产能，似乎迫不及待地想要在市场上分一杯羹。

然而，市场并非慈善机构，不会因为你的漂亮故事就慷慨解囊。投资者需要的是真实、可靠的信息，是对企业未来发展的清晰判断。如果巴兰仕不能解决信息披露上的问题，不能证明其产能扩张的合理性，那么它的上市之路，注定充满荆棘。

北交所的设立，是为了支持创新型中小企业的发展，而不是为那些只想圈钱的企业提供温床。监管层需要更加严格地审查，把那些浑水摸鱼的企业挡在门外，才能维护市场的健康发展。而对于投资者来说，更需要擦亮眼睛，理性判断，避免成为资本游戏中的牺牲品。

巴兰仕的未来，充满了不确定性。它能否在上市后真正改善经营，实现盈利增长？它能否经受住市场的考验，成为一家值得信赖的企业？这一切，都还是一个巨大的问号。