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<title>機構警告：美國衰退已經到來，正在嚴重打擊私企 - 中金在線</title>
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<h2>機構警告：美國衰退已至，私企受創</h2>
<h3>聯準會政策與經濟現實的脫節</h3>
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匯通財經APP報導，儘管美國聯準會可能維持利率穩定，但QI Research的CEO，同時也是前聯準會顧問Danielle DiMartino Booth警告稱，一場經濟衰退已經悄然降臨，並且正在對私營企業造成嚴重的衝擊。
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DiMartino Booth直言不諱地指出，失業、信貸緊縮以及消費者需求的崩潰正在重塑美國經濟的格局。她認為，現在主流媒體的焦點都集中在令人擔憂的通膨數據和所謂的「軟著陸」希望上，但這些都掩蓋了經濟基本面所呈現的嚴峻現實：經濟衰退已是進行時。
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<h3>數據背後的真相：私企裁員與信心崩潰</h3>
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“我的看法是，從歷史經驗來看，當你開始聽到賣方分析師發布衰退預測時，我們通常已經身處衰退之中了。”DiMartino Booth這樣說道。她強調，就業人數在整個2024年持續下調，失業潮早已開始，並且沒有停止的跡象。
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DiMartino Booth特別提到了2025年初CEO情緒和就業趨勢的急劇逆轉。她認為，雖然去年12月大選後市場一度出現樂觀情緒，但今年1月份出現的逆轉是前所未有的。
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引用Challenger, Gray & Christmas公司的裁員數據，DiMartino Booth指出，1月份的裁員人數高達17.2萬人，其中絕大部分來自私營企業。她補充說，私營企業的全職就業在2022年3月達到頂峰，隨後便開始下滑，這是一個值得警惕的訊號。
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<h3>消費降級：美國民眾的應對策略</h3>
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真正的影響已經開始在普通民眾的生活中顯現。DiMartino Booth表示，美國人正在被迫改變他們的生活方式，減少外出就餐和度假的次數。這些跡象表明，消費者正在被動地適應新的經濟模式。
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密西根大學的數據也支持了這一觀點，66%的美國人預計未來12個月失業率將會上升，而這種悲觀情緒通常只會在經濟衰退期間出現。
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<h3>信貸緊縮：消費者的沉重負擔</h3>
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紐約聯準銀行的數據顯示，截至2025年3月5日，美國家庭的財務壓力越來越大。最新的消費者預期調查顯示，房屋貸款再融資的拒絕率在2024年第四季度飆升至25.6%，創下自2013年開始調查以來的最高水平。
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此外，信用卡、汽車貸款和住房抵押貸款的申請被拒絕率也大幅上升。DiMartino Booth一針見血地指出：“人們的槓桿率過高，放貸機構正在收緊銀根，這是一場信貸危機的開端。”
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她還提到了Sherwood Foods在2025年1月的破產事件，這導致1500人失業，進一步證明經濟困境正在蔓延。當美國人開始減少食品支出，削減基本開支時，這就不是週期性的問題，而是結構性的壓力。
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<h3>聯準會的盲點：通膨目標與現實脫節</h3>
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DiMartino Booth毫不客氣地批評了聯準會主席鮑威爾最近的評估，認為衰退風險仍然“偏低至中等”。她認為，聯準會過於依賴滯後指標，而忽視了信貸緊縮、利潤率壓縮和裁員等日益增加的前瞻性風險。
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“在支付價格和收到價格之間存在巨大差異，這是利潤縮水的表現，而不是通膨。”她這樣解釋道。
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克利夫蘭聯準銀行2025年1月的企業通膨預期調查顯示，CEO對未來12個月的價格預期已降至3.2%，為2021年以來的最低水平。FactSet的數據也顯示，財報電話會議上提及“通膨”的次數已低於2019年的水平。
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她表示，企業無法再將成本上漲轉嫁給消費者。這是一種反通膨現象，而不是通膨，聯準會誤讀了信號。
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DiMartino Booth還指出，聯準會的年度財務報表顯示，聯準會在2024年出現了776億美元的運營虧損，主要原因是銀行在準備金和逆回購方面的利息支出增加。
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她說：“這種對超額準備金支付利息的政策可以追溯到金融危機，現在是時候重新考慮這樣做是否合適了。” 這種政策不僅未能有效刺激經濟，反而可能加劇了金融系統的不穩定性。
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<h3>黃金的訊號：對法定貨幣的質疑</h3>
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DiMartino Booth認為，金價在2025年3月突破每盎司3000美元，不僅是對地緣政治風險的回應，也反映了市場對法定貨幣和央行可信度日益加深的懷疑。“黃金是最終的對沖工具。隨著不確定性的增加，無論是來自關稅、政策失誤還是債務，增持黃金的理由只會增強。”
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世界黃金協會(WGC)的數據顯示，各國央行在2025年第一季度的黃金購買量達到創紀錄的水平，而亞洲的零售需求在貨幣貶值的擔憂下飆升。DiMartino Booth指出，這種對黃金的協同流動反映了全球主權風險的重新配置。
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“當央行和私人投資者在一件事上達成一致時——黃金比紙幣更安全——你最好注意一下。”她這樣說道。
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她補充說，3月份流入貴金屬礦商和ETF的資本大幅增加，表明機構參與金價漲勢的力度強勁。這或許預示著一場更深層次的金融變革正在醞釀之中。
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