区块链网络估值新范式：去中心化生产总值(GDP)

传统的区块链估值方法存在缺陷，将区块链简单视为企业，忽略了其作为新兴数字经济体的本质。本文提出“去中心化生产总值(GDP)”的概念，更准确地衡量区块链经济体的价值。

该框架包含以下关键指标：

1. 市值: 衡量区块链原生货币的货币基础和经济规模，类似于传统经济体的货币供应量(M1/M2/M3/M4)。
2. 总锁定价值(TVL): 反映去中心化金融(DeFi)协议中锁定的资产价值，类似于传统经济体的金融中介活动规模。
3. L1交易费: 代表区块链的“税收收入”，反映用户对服务的重视程度。
4. 稳定币: 代表区块链经济体中的外资，反映其吸引现实世界资产(RWA)的能力。
5. 协议、应用程序和NFT: 代表区块链经济体的基础设施和文化产业，类似于传统经济体的工业和文化部门。
6. 协议和应用费用: 反映区块链生态系统中企业和组织的经济活动。

通过整合这些指标，可以更全面地评估区块链经济体的价值。以太坊和Solana被用作案例研究，展示了该框架的应用。

文章强调，投资区块链经济体最有效的方式是通过其原生货币，因为其价值与系统的增长息息相关。以太坊作为最大、最具活力的基于智能合约的区块链经济体，在多个指标上均表现强劲。

文章最后用一个思维实验比较了以太坊与中国经济的增长，并探讨了如果以太坊能够复制中国经济的增长速度，ETH价格可能达到的水平。这并非价格预测，而是为了说明GDP框架在理解区块链经济体价值方面的作用。最终，文章强调了评估区块链经济体的多维度重要性，以及原生货币作为投资区块链经济体的有效途径。