贵金属及大宗商品市场分析：通胀、地缘政治与市场策略

资讯 2024年12月21日 00:27 92 金融中心

美国11月CPI数据符合市场预期，但通胀回落速度放缓，暗示美联储可能放慢降息步伐，这削弱了贵金属价格的部分支撑。然而，地缘政治风险依然存在，预计短期内贵金属价格将保持相对强势。操作建议：逢低买入。沪金2502合约参考区间为610-640元/克，沪银2502合约参考区间为7700-8100元/千克。

股指期货方面，申万一级行业中，商贸零售、纺织服饰和轻工制造表现较好，而电力设备、非银金融和银行表现不佳。IH和IF合约基差上升至升水状态，而IC和IM合约基差贴水扩大。套保方面，建议继续持有IC和IM远月合约空头。短期需关注市场情绪波动带来的调整风险，多头可考虑适当减仓；中期来看，需关注政策托底效果和市场支撑位，并在市场企稳后，考虑使用股指期货多头替代策略，布局市场估值修复。

工业硅价格近期虽略有反弹，但仍显疲软，需求担忧持续主导市场。尽管大厂减产，但多晶硅减产预期同样显著，月度供需平衡难以转向短缺，价格支撑有限。老仓单注销后，仓单货源流入现货市场，进一步加大供应压力。高库存下，上游减产带来的利多有限，价格压力依然存在，建议暂观望，SI2501合约参考区间为11500-12000元/吨。

双焦价格短期震荡偏强，宏观情绪偏暖。基本面上，钢厂季节性减产导致双焦需求走弱，但同比仍具韧性。供给端，高供应问题边际缓解，但改善幅度有限。建议短期观望。

国际原油价格上涨，主要受益于中国原油进口同比增长、美国石油库存持续低位以及潜在的俄罗斯制裁等因素。建议投资者以震荡偏强思路对待油价。

液化气价格上涨，主要受12月进口减量预期、持续降温带来的燃烧需求增加以及民用气价格上涨等因素驱动。但短期内盘面仍受PDH开工和库存数据利空压制，多头力量不强，需关注库存数据变化。

天然橡胶价格短期易涨难跌，泰国南部洪涝灾害导致割胶工作受阻，供应面临紧缩。而国内轮胎行业持续向好，需求端支撑较强。

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